4. 부동산 투자·금융
투자 수익률 평가
- NPV (순현가): 미래 현금흐름 현재가치 - 초기 투자. NPV > 0이면 투자
- IRR (내부수익률): NPV = 0이 되는 할인율. IRR > 요구수익률이면 투자
- 회수기간법 (PB): 회수기간 짧을수록 좋음 (시간가치 무시 단점)
- 수익률 = 1년 NOI / 부동산 가치
위험·수익률 관계
- 요구수익률 = 무위험률 + 위험프리미엄 + 인플레이션
- 위험회피 효과: 분산투자 (포트폴리오)
- 표준편차·변동계수 (CV)·베타
부동산 금융
| 방식 | 특징 |
|---|---|
| 지분 (Equity) | 자기자본. 위험·수익 모두 부담 |
| 저당 (Mortgage) | 부동산 담보 대출 |
| MBS | 주택저당증권. 유동화 |
| REITs | 부동산투자회사. 자산의 70% 부동산, 90% 배당 |
| 프로젝트 파이낸싱 (PF) | 사업 자체 신용으로 자금 조달 |
저당 상환 방식
- 원리금균등: 매월 상환액 동일. 초기 이자 多
- 원금균등: 매월 원금 동일. 이자 점차 감소. 총 이자 적음
- 체증식: 점차 증가
- 만기일시: 만기에 원금 일시 상환
📌 출제: NPV·IRR + 저당 상환 방식 매년.